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• 環衛市場化迎大整合拐點，十三五或是收官戰！

十三五期間，環衛服務領域的相關改革政策將全面鋪開，環衛市場化進入高速推進和快速調整時期，環衛市場化的收官之戰也將由此使競爭更加殘酷，市場布局和競爭格局也將在十三五的收官之年（2020年）基本完成。

最近兩三年內，我們會看到，大型環衛集團越來越大，中小型環衛企業會倒閉一大批。

山雨欲來風滿樓。《環境司南》環衛大數據分析結果顯示：環衛市場化迎來行業大整合拐點，十三五或是環衛全國環衛市場化改革的收官之戰。

1.行業趨向集中

環衛市場化大變革始于2014年，國家在基礎設施和公共服務領域大力推廣政府和社會資本合作(PPP)模式，并以2015年國家下發《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見》為標志。在政策與資本的雙重驅動下，大型企業相繼涌入，環衛行業由分散趨向集中。可以看到的事實是，最近兩三年內，大型環衛公司越做越大，市場占比越來越高。

以北京國資委監管的北控、首創、北環等三家涉及環衛及垃圾收運業務的國企為例，近三年來市場占比逐年提高。這三家企業2015年1-7月份的新簽項目合同金額總計占全國總額的2%，新簽項目首年服務金額總計占全國總額的1%；而2017年1-7月份的占比則分別高達25%和8%。

表1：北京國資委監管企業近三年環衛業績占比增長趨勢

2.大額訂單暴增

環衛市場化迎大整合拐點的另一個信號，就是“高金額、長合約”的環衛市場化大項目頻出。此消彼長，大項目的暴增，意味著市場機會的暴跌，優勢企業掌握越來越多的優質項目資源。
金額越來越高
2015年，服務金額超千萬元的新簽項目只有256個，2016年服務金額超千萬元的新簽項目飆升到540個。2016年僅僅1-7月份，就出下了324個服務金額超千萬元的新簽項目。
2016年合同金額超10億元的新簽環衛項目為12個，2017年1-7月份合同金額超10億元的新簽環衛項目為11個，而2015年此類項目為零。

表2：近三年環衛大項目（按金額）增長趨勢

合約越來越長
2015年全國合同期五年以上（含五年）的環衛市場化項目數量為305個，2016年全國合同期五年以上（含五年）的環衛市場化項目數量為561個，2017年1-7月份全國合同期五年以上（含五年）的環衛市場化項目數量為678個。

表3：近三年環衛大項目（按合同期）增長趨勢

3.資本運作頻繁

對于環衛企業而言，并購是一種快速擴張的有效手段，第一可以擴大規模，其次可以合作共贏，第三是通過并購整合資源，彌補短板，將來的趨勢將是大型環衛集團公司通過并購形成大平臺。總體來說，并購是今后環衛市場化大勢所趨，伴隨著資本大舉入侵，傳統環衛服務行業的“游戲規則”被改寫，環衛服務行業“零敲碎打”時代逐漸成為過去，未來將進入到集約化、規模化發展階段。

表4：近三年環衛企業并購增長趨勢

2017年之前，比較典型的環衛服務企業并購事件有兩起：2015年9月21日，北京高能時代環境技術股份有限公司（股票代碼:603588）2億元收購深圳玉禾田環境事業發展集團股份有限公司20%的股權；2016年3月4日,福建龍馬環衛裝備股份有限公司（股票代碼:603686）2201.1萬元收購福建省龍環環境工程有限公司43.50%股權。
進入2017年后，環衛領域資本運作進入活躍期。僅僅前七個月，就發生了五起比較有代表性的并購事件。
2017年5月24日，盈峰控股聯合體出資74億收購中聯重科環境產業公司51%控股權。
2017年7月3日，財信國興地產發展股份有限公司（股票代碼:000838）公布重大資產重組進展報告，擬收購山東滿國康潔環衛集團、重慶高建環境等五家環保公司。
2017年7月11日，北控城市服務投資（中國）有限公司與重慶濱南城市綜合服務股份有限公司簽署股權合作協議，控股重慶濱南。
2017年7月11日，安徽盛運環保(集團)股份有限公司發布公告，擬以自有資金2.6億元收購智慧環衛技術公司“北京軒慧國信科技有限公司”100%股權。
2017年7月21日，北控城市服務投資（中國）有限公司與深圳合續環保投資有限公司簽署股權合作協議。

環衛企業資本運作的背后推手是“廣發證券、光大證券、東興證券、浙商證券、中信產業基金、中郵基金”等投資機構對環衛市場化前景的戰略性看好。并購潮是資本市場的“意愿”，也是行業發展階段的必然。隨著越來越多的投資機構介入環衛市場化領域，環衛領域的并購潮必將愈演愈烈。

4.上市公司涌入

在資本的強力推動之下，一些原本不屬于“環保圈”的“野蠻人”殺進環衛服務領域。截止目前，環衛服務領域一共涌入25家上市公司，其中主板上市公司11家，新三板上市公司14家。除此之外，今年上半年還有兩家環衛服務企業（深圳玉禾田和重慶新安潔）提交IPO申請，有望明年登陸主板。
環衛服務領域主板上市公司

2013年：
福建龍馬環衛裝備股份有限公司
2014年：
啟迪桑德環境資源股份有限公司
2015年：
中聯重科股份有限公司
北京高能時代環境技術股份有限公司（持有玉禾田20%股權）
2016年：
鄭州傲藍得環保科技有限公司（關聯上市企業：鄭州宇通客車股份有限公司）
北控水務（中國）投資有限公司（關聯上市企業：北控水務集團有限公司）
徐工集團工程機械股份有限公司
中國天楹股份有限公司
2017年
杭州錦江集團有限公司（關聯上市企業：中國錦江環境控股有限公司）
安徽國禎集團股份有限公司
財信國興地產發展股份有限公司

表5：近五年進入環衛服務領域主板上市公司增長趨勢

環衛服務領域新三板掛牌公司
截止目前，共有14家環衛服務企業掛牌新三板，其中2014年掛牌2家，2015年掛牌1家，2016年掛牌6家，2017年掛牌5家。
從掛牌時間來看，近兩年環衛服務企業掛牌新三板進入高發期，14家掛牌企業中，有78%的企業在最近18個月內登陸新三板。

表6：環衛服務企業掛牌新三板增長趨勢

5.行業政策傾斜

2015年國發辦下發《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見》（國辦發〔2015〕42號），2017年財政部下發《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》（財建[2017]455號）。要求在垃圾處理領域“強制”并“全面”實施PPP模式。
PPP的本意是吸引民間投資。政府推出PPP政策之初，相信有很多傳統環衛企業對未來充滿期待，滿懷信心準備大干一場。轉眼來到了2017年，如今的PPP成了滿城盡是國企、上市公司及跨界集團型大企業的舞臺，中小環衛企業談“P”色變。
PPP模式吃掉了大部分新簽環衛市場化的大項目，甚至也蠶食了原本屬于中小環衛企業的老項目。在“國進民退”、“大進小退”的大背景下，環衛市場化領域留給中小環衛企業的生存空間越來越小。
十三五期間，環衛領域相關改革政策將全面鋪開，政策推動力將會得到極大釋放，環衛市場化進入高速發展期，將形成一批實力越來越強的大企業，相對較弱的中小環衛企業，將失去生存的土壤，拿項目會越來越難。

轉自：環衛司南